Comprendre le bitcoin avant d'y placer une part de son épargne

Par Matthias Vallet, président, co-fondateur. Mis à jour le 9 septembre 2026.

Ce qu’est le bitcoin, en mots simples

Le bitcoin est un actif numérique inscrit dans un registre de comptes tenu en même temps par des milliers d’ordinateurs dans le monde, sans qu’aucune entreprise ni aucun État n’en ait le contrôle. Chaque transaction y est inscrite et vérifiée par ce réseau. Posséder des bitcoins, c’est détenir une clé qui permet d’inscrire un mouvement dans ce registre.

Sa quantité totale est fixée à l’avance : il n’y aura jamais plus de 21 millions de bitcoins. Cette rareté est l’argument de ceux qui y voient une réserve de valeur. Elle ne fait pas de lui une monnaie stable : rien ne rattache son cours à quoi que ce soit, sinon ce que les acheteurs et les vendeurs acceptent de payer à chaque instant, jour et nuit, tous les jours de l’année.

Les 21 millions, et pourquoi la création ralentit

Des bitcoins neufs sont créés à chaque fois qu’un lot de transactions est inscrit dans le registre, environ toutes les 10 minutes. Ils reviennent à ceux qui font tourner les ordinateurs qui tiennent ce registre, et c’est la seule façon dont il en apparaît.

Cette création n’est pas constante : elle est divisée par 2 à intervalles fixes, tous les 210 000 lots, ce qui revient à peu près à tous les 4 ans. C’est ce qu’on appelle le halving, un mot anglais qu’on emploie tel quel en français. La dernière division date d’avril 2024. La suivante est attendue en 2028, et le compteur s’arrêtera vers 2140.

Le résultat se lit en une ligne : plus de 20 millions de bitcoins sur les 21 existent déjà, et le dernier million mettra plus d’un siècle à apparaître. La quantité en circulation est donc pratiquement figée, alors que la demande, elle, peut faire ce qu’elle veut.

C’est là que beaucoup de sites vont trop vite. Le halving est souvent présenté comme la cause mécanique des hausses passées, avec un calendrier à l’appui. Le raisonnement ne tient pas debout : la date est connue de tous depuis 2009, elle est donc déjà dans les prix, et 4 événements ne font pas une règle. Nous n’en tirons aucune prévision, et vous devriez vous méfier de ceux qui le font.

Pourquoi son cours bouge autant

Le bitcoin est un marché jeune, dont l’offre ne s’adapte pas à la demande. Quand la demande monte, le cours monte vite ; quand elle se retire, il tombe vite. Les conditions de crédit et de liquidité dans l’économie, les décisions des grands détenteurs, une annonce réglementaire ou la faillite d’un intermédiaire suffisent à déclencher des mouvements de plusieurs dizaines de pour cent en quelques semaines.

Depuis sa création, le bitcoin a perdu plus de la moitié de sa valeur à plusieurs reprises, et il lui a parfois fallu plus d’un an pour retrouver son niveau précédent. Un épargnant doit accepter cette possibilité avant d’acheter, pas après. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, dans un sens comme dans l’autre.

Ce qui le distingue des autres crypto-actifs

Il existe des milliers de crypto-actifs. Le bitcoin est le plus ancien, le plus échangé, celui dont le fonctionnement a le plus longtemps été mis à l’épreuve. Les autres sont plus jeunes, portés par des équipes ou des entreprises identifiables, moins échangés, et leurs variations sont plus fortes. Certains disparaissent.

C’est pour cela qu’un épargnant qui débute commence par le bitcoin. Nos 3 mandats peuvent en détenir : avec l’Ethereum, jusqu’à 40 % du portefeuille dans le mandat Patrimoine ; de 0 à 100 % dans le mandat Bitcoin ; avec d’autres grands crypto-actifs dans le mandat Croissance. S’élargir à d’autres actifs est une décision de second temps, et sous mandat, celle du comité d’investissement, dans le cadre du mandat Croissance. Les mandats et leur fonctionnement.

Après 60 ans, ce qui change

3 réglages changent ; l’âge, à lui seul, n’interdit rien. L’horizon d’abord : la somme concernée ne doit pas avoir de date d’utilisation prévue avant 5 ans. La part ensuite, plus petite qu’à 40 ans, parce qu’il reste moins d’années de revenus pour absorber une perte.

La transmission enfin, qui pèse plus lourd à 60 ans qu’à 35. Des bitcoins détenus sur une clé dont personne n’a le code sont perdus au décès. Confiés à un prestataire agréé, ils entrent dans la succession comme vos autres biens : une fois le prestataire signalé, le notaire lui écrit et obtient leur valeur au jour du décès. Que deviennent vos crypto-actifs à votre décès

La méthode complète, l’horizon, la part et les erreurs à éviter : investir en bitcoin après 60 ans

Ce qu’une gestion sous mandat change, et ne change pas

Sous mandat, vos bitcoins sont conservés par le prestataire, séparés de ses propres avoirs. Un comité d’investissement décide de la part investie, dans le cadre que vous avez signé, à partir de 3 lectures du marché (le contexte économique, les graphiques de cours, l’activité sur la blockchain) et d’un algorithme qui signale les changements de tendance. Notre méthode réduit l’exposition quand les signaux se dégradent, pour atténuer les baisses : elle ne les supprime pas. Le comité d’investissement · Le mandat Bitcoin.

Ce que le mandat ne change pas : le bitcoin reste un actif très volatil, dont la valeur peut baisser fortement et longtemps. Vous pouvez perdre une partie ou la totalité du capital investi. Aucune garantie des dépôts ne couvre les crypto-actifs. Et vous ne récupérez pas votre argent immédiatement : un délai s’applique, il est écrit dans le mandat.

Ce qu’il faut avoir compris avant d’acheter

Que le bitcoin ne verse rien, ni intérêt ni dividende, et que son cours peut baisser de moitié. Que la part investie doit être une somme dont la perte ne changerait pas votre vie. Que la durée compte plus que le moment. Que l’intermédiaire se vérifie sur la liste blanche de l’AMF, sous son nom exact. Et que vos proches doivent savoir que ces actifs existent, et où ils sont. Le reste, la méthode, le rythme, le choix des actifs, peut se déléguer. Déléguer ou gérer soi-même.

Sources

1. Règlement (UE) 2023/1114 du 31 mai 2023 sur les marchés de crypto-actifs, Journal officiel de l'Union européenne, 9 juin 2023
2. Listes blanches des prestataires de services sur crypto-actifs agréés, Autorité des marchés financiers
3. Cession d'actifs numériques à titre occasionnel : modalités d'imposition (BOI-RPPM-PVBMC-30-30), BOFiP, administration fiscale, 23 avril 2024