Fear & Greed Index : acheter dans la peur, vendre dans l'euphorie ?

Par Matthias Vallet, président, co-fondateur. Mis à jour le 18 septembre 2026.

Semaines de peur extrême (indice de 0 à 25)Semaines d'euphorie (indice de 76 à 100)

Ce que mesure l’indice

Le Fear & Greed Index est publié chaque jour depuis février 2018 par le site alternative.me. Il ramène l’humeur du marché du bitcoin à une note unique, de 0 à 100.

La note	Ce qu’elle signifie
De 0 à 25	Peur extrême
De 26 à 46	Peur
De 47 à 54	Neutre
De 55 à 75	Avidité
De 76 à 100	Avidité extrême, qu’on appelle ici euphorie

La note combine plusieurs mesures : la volatilité et le volume des échanges (un quart chacune), l’activité sur les réseaux sociaux, la part du bitcoin dans l’ensemble du marché et les recherches Google. Un sondage hebdomadaire en faisait aussi partie ; il est suspendu. L’indice ne dit donc rien de la valeur du bitcoin : il dit à quel point les gens qui l’échangent sont nerveux ou enthousiastes.

Ce que montrent 8 ans de données

Le schéma ci-dessus superpose le cours du bitcoin et l’indice, semaine par semaine. De février 2018 à septembre 2026, sur 3 148 jours, l’indice a passé 23 % du temps en peur extrême et 9 % en euphorie. La peur est donc bien plus fréquente que l’euphorie.

3 épisodes disent l’essentiel.

Mars 2020 : la peur au bon moment. Le 12 mars 2020, le bitcoin clôture à son plus bas de la crise, à 4 355 €, avec un indice à 14. Celui qui a acheté ce jour-là a acheté au plus bas. C’est l’exemple que l’adage a en tête.

2022 : la peur pendant 7 mois. L’indice a été en peur extrême 207 jours sur 365. Il y est entré dès le 1er janvier, quand le bitcoin valait 42 022 €. Le point bas n’est venu que le 21 novembre, à 15 380 €, 63 % plus bas. Même en attendant le creux de l’indice, à 6 le 18 juin 2022, on achetait encore 17 % au-dessus du point bas.

Fin 2020 et fin 2021 : l’euphorie à contretemps. La plus longue période d’euphorie a duré 76 jours, du 6 novembre 2020 au 20 janvier 2021. Le cours est passé de 13 144 € à 29 264 € : vendre au premier signal, c’était manquer un doublement. En 2021, l’euphorie est revenue dès le 14 août : vendre à ce signal, c’était sortir près de 3 mois avant le sommet du 8 novembre, à 58 248 €.

Pourquoi l’adage ne suffit pas

L’idée est juste sur le fond : les points bas se forment dans la peur, et les sommets dans l’enthousiasme. Le problème est le calendrier. La peur peut durer des mois pendant que le prix continue de baisser, et l’euphorie peut accompagner une hausse qui n’a pas fini.

L’indice mesure l’humeur de la foule aujourd’hui. Il ne dit rien de ce que fera le prix demain.

Ce qu’on peut en faire

S’en servir comme d’un miroir. Quand l’indice est en peur extrême et que vous avez envie de tout vendre, vous avez la même émotion que la majorité du marché. C’est rarement le meilleur moment pour décider seul.

Continuer ses versements pendant la peur. Un investissement progressif achète automatiquement davantage quand le prix est bas, sans avoir à deviner le jour exact. C’est la version disciplinée de l’adage : on ne cherche pas le point bas, on ne s’arrête pas de verser quand tout le monde a peur.

Ne pas vendre sur l’euphorie seule. Si votre part de crypto-actifs a trop grossi dans votre épargne, c’est une raison de la ramener à ce que vous aviez décidé. L’humeur du marché n’en est pas une. Quelle part de son épargne placer

Et sous mandat

Nos mandats ne s’appuient pas sur cet indice. Le comité d’investissement s’appuie chaque semaine sur 3 lectures du marché (le contexte économique, les graphiques de cours, l’activité sur la blockchain) et sur un algorithme qui signale les changements de tendance. Une gestion sous mandat ne supprime pas les baisses : elle remplace une décision prise sous le coup de l’émotion par une règle écrite à l’avance. Déléguer ou gérer soi-même

Sources

1. Crypto Fear & Greed Index : méthode et historique, alternative.me, 18 septembre 2026
2. Cours historique du bitcoin en euros (BTC/EUR), Bitstamp, 18 septembre 2026