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À retenir :

• Le BTC évolue actuellement dans un range entre 108 000 $ et 117 000 $, sans tendance claire.

• Après un long squeeze douloureux, le marché retrouve une dynamique haussière et teste la zone médiane (~114 000 $).

• La récente volatilité est alimentée par des liquidations massives sur les marchés dérivés, renforçant les mouvements.

• Les investisseurs à court terme (STH) sont redevenus majoritairement en profit latent (≈ 67 %), ce qui soutient la structure haussière.

• Les investisseurs à long terme continuent de prendre des profits, ce qui impose une pression de vente que le marché doit absorber.

• Le prochain mouvement significatif dépendra du franchissement d’une borne du range : 117 000 $ à la hausse ou 108 000 $ à la baisse.

Lexique :

• Range : zone de fluctuation d’un prix entre deux bornes (support et résistance), sans tendance claire.

• Long squeeze : liquidation forcée des positions acheteuses (longs) lorsque le prix chute trop rapidement.

• Support : niveau de prix où la demande est suffisamment forte pour freiner ou stopper une baisse.

• Résistance : niveau de prix où l’offre est suffisamment forte pour freiner ou stopper une hausse.

• Momentum : force ou vitesse du mouvement du marché dans une direction donnée.

• Prix réalisé (Realized Price) : prix moyen auquel une catégorie d’investisseurs (ici court terme) a acquis son BTC. Sert de référence psychologique et technique.

• STH (Short-Term Holders) : investisseurs à court terme, généralement ceux qui détiennent leurs BTC depuis moins de 155 jours.

• Latent profit (profit latent) : gains potentiels non encore réalisés par la vente.

• Cascade de liquidations : enchaînement de fermetures forcées de positions (long ou short) qui amplifie le mouvement de prix.

• Prise de profit : action de vendre une partie de ses actifs pour sécuriser ses gains.

Après avoir subi un important long squeeze la semaine passée, ramenant le BTC vers le support des 108 000 $, cette semaine s’ouvre avec une forte volatilité haussière. Le cours du BTC se situe maintenant au milieu de son range, aux alentours des 114 000 $.

D’un certain point de vue, la balle est au centre et nous assistons à un comportement de « ping-pong » entre les bornes haussières et baissières du range.

Après une douloureuse session de liquidations des positions long sur les marchés dérivés, le prix se maintient désormais entre deux amas de liquidités majeurs, qui coïncident parfaitement avec les limites du range identifiées plus haut.

Il est encore trop tôt pour estimer laquelle sera prochainement liquidée, bien que le récent momentum haussier suggère une tentative de franchissement des 117 000 $.

Il est important de noter le passage rapide mais critique du marché sous le prix réalisé des investisseurs à court terme. Cette dynamique aurait pu signaler une dégradation majeure de la tendance à court terme si le prix ne s’était pas redressé rapidement.

À ce jour, la structure reste haussière, avec des investisseurs de retour en profit latent en moyenne.

Cette dégradation est aussi visible via le pourcentage d’offre en profit des investisseurs à court terme (STH), qui signale une faiblesse locale lorsqu’il chute sous sa moyenne cumulée.

Avec la récente reprise, cette métrique est désormais évaluée à environ 67 %, indiquant que près de deux investisseurs à court terme sur trois sont encore en profit latent.

Enfin, les investisseurs à long terme poursuivent, avec une intensité réduite, leur comportement de prise de profit engagé lorsque le BTC a atteint les 120 000 $.

Cette dynamique impose au marché une pression de vente supplémentaire que le BTC devra absorber avec de nouveaux flux de capitaux entrants, sous peine d’invalider par le bas le range défini au début de cette analyse.