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À retenir :

• Le BTC a corrigé de 35 % depuis son ATH mais montre des signes de stabilisation potentielle.

• Une accumulation massive de 440 000 BTC autour de 84 500 $ suggère un retour de la demande.

• Les investisseurs à court terme (STH) sont en situation de capitulation extrême, avec plus de 98 % en perte latente.

• Historiquement, ce type de configuration précède souvent un rebond à court terme.

• Le comportement des STH indique des prises de pertes majeures, un signal typique des creux locaux.

• Sur les marchés dérivés, de fortes liquidations short ont créé des réserves de liquidité au-dessus du prix, propices à un éventuel short squeeze.

• Si le marché parvient à liquider les shorts jusqu’à 100 000 $, une reprise haussière reste envisageable.

• Malgré tout, le risque d’un dead cat bounce persiste : prudence sur le court terme.

Lexique :

• ATH (All-Time High) : plus haut niveau de prix jamais atteint par un actif.

• Spot : marché où les actifs sont achetés/vendus directement, sans effet de levier.

• STH (Short-Term Holders) : investisseurs détenant du BTC depuis moins de 155 jours.

• Perte latente : perte non réalisée tant que l’actif n’est pas vendu.

• Capitulation : phase où les investisseurs vendent massivement, souvent à perte, par panique.

• Dead cat bounce : bref rebond technique dans une tendance baissière, avant une rechute.

• Liquidités / Liquidity pools : zones de prix où se trouvent des ordres importants, attirant le mouvement du marché.

• Short : pari sur la baisse du prix d’un actif.

• Short squeeze : hausse rapide du prix forçant les positions short à se racheter, amplifiant le mouvement haussier.

• Marchés dérivés : marchés utilisant des contrats (futures, options) pour spéculer ou se couvrir, souvent avec levier.

• Volatilité baissière : forte chute du prix accompagnée d’une augmentation de la volatilité.

• Rebond technique : remontée du prix liée à la structure du marché, pas nécessairement à un changement de tendance.

Suite à une correction de près de 35 % depuis son ATH, le BTC a de fortes chances de tenter de se stabiliser avant de choisir une nouvelle direction.

C’est dans ce contexte que des opportunités à court terme peuvent se manifester, notamment si une demande significative s’exprime sur les marchés spot. Samedi dernier, un volume de près de 440 000 BTC a notamment été acquis aux abords des 84 500 $.

Cette accumulation spot massive constitue le signe potentiel d’un retour de la demande.

D’un point de vue à court terme, toutes les métriques relatives aux investisseurs à court terme (STH) ont enregistré des valeurs significativement basses, signalant un contexte de capitulation majeure pour les derniers entrants.

Leur pourcentage d’offre en profit est inférieur à 2 %, indiquant que plus de 98 % des BTC détenus à court terme couvent une perte latente.

Ce type de contexte ne survient que lors de capitulations majeures des prix, qui donnent souvent lieu à un rebond, au moins temporairement.

La rentabilité latente des investisseurs à court terme est également très faible, chutant sous son seuil statistique bas pour la première fois au cours de ce cycle.

Historiquement, de telles valeurs sont enregistrées après des périodes de forte volatilité baissière et peuvent être le signe précurseur d’une opportunité d’achat intéressante à court terme.

Qui plus est, le comportement de dépense des STH a signalé une prise de perte majeure, comme aux abords des creux locaux de l’été 2024 et du début 2025.

À cet égard, la structure du marché peut favoriser un rebond à court terme, bien que les craintes d’un dead cat bounce restent légitimes.

Enfin, sur les marchés dérivés, d’importants volumes de liquidations short se sont manifestés tout au long de la dégringolade du BTC.

Il existe désormais plusieurs amas de liquidités majeurs au-dessus du prix actuel, ce qui alimente les espoirs de reprise haussière, potentiellement catalysée par un short squeeze.

En théorie, si le marché parvient à liquider les shorts positionnés jusqu’au niveau des 100 000 $, il reste peut-être encore un espoir pour la tendance haussière du BTC !