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À retenir :

• Le BTC est revenu dans son range 100 000 $ – 110 000 $, avec un support renforcé entre 97 000 $ et 99 000 $.

• Le prix réalisé des STH (~108 000 $) joue un rôle clé : tant qu’il tient, le marché reste en phase haussière de court terme.

• Le STH-SOPR montre un retour au-dessus de 1 → signe que les investisseurs récents revendent à profit, signal positif mais fragile.

• Les flux d’ETF Spot US restent faibles, signe d’indécision institutionnelle.

• Les marchés spot (Coinbase, Binance) repassent légèrement à l’achat, mais avec des volumes encore modestes.

• Les marchés futures (Bybit, Binance) gardent un biais vendeur, bien que la pression commence à ralentir → possible essoufflement des baissiers.

Lexique :

• Range : zone de prix dans laquelle le BTC évolue latéralement, délimitée par une borne haute et une borne basse.

• Support : niveau de prix où la demande est suffisamment forte pour stopper ou ralentir une baisse.

• STH (Short-Term Holders) : investisseurs à court terme, généralement entrés sur le marché depuis peu.

• Prix réalisé : prix moyen d’acquisition d’un groupe d’investisseurs (ici, les STH). Sert de référence de support/résistance.

• SOPR (Spent Output Profit Ratio) : indicateur mesurant si les investisseurs vendent leurs BTC en profit (>1) ou en perte (<1).

• Spot : marché au comptant, où l’on achète/vend un actif immédiatement.

• Futures : contrats à terme utilisés pour spéculer ou se couvrir, sans échange immédiat de l’actif.

• Flux nets : différence entre les dépôts et les retraits (ou achats/ventes) sur une plateforme donnée.

• ETF Spot BTC : fonds cotés en bourse adossés directement au Bitcoin détenu physiquement.

Après une poussée avortée au-dessus des 120 000 $, le prix du BTC a entamé sa baisse, réintégrant le range de mai-juin, situé entre 110 000 $ et 100 000 $.

Cette fourchette de prix représente une zone d’accumulation importante, où de nombreux investisseurs sont entrés en position au cours des derniers mois.

L’accumulation est encore plus dense entre 99 000 $ et 97 000 $, ce qui fait de cette zone un support clé en cas de test de la borne basse du range.

Notons que le début de semaine a enregistré une pression d’achat notable aux abords des 108 000 $, indiquant que les acheteurs sont encore présents pour défendre le prix.

Le prix réalisé des investisseurs à court terme (STH) symbolise la frontière entre les phases haussières et baissières à court terme du marché du BTC. Cette métrique mesure le prix moyen auquel la majorité des derniers entrants ont acquis leurs avoirs.

Ce niveau sert historiquement de support robuste durant les tendances haussières. Sa cassure signale l’entrée du marché en phase de correction, augurant une augmentation du stress et de la pression de vente des participants les moins résilients.

Le prix du BTC a travaillé ce support, situé à 108 000 $, depuis quelques jours et la direction à court terme semble haussière, un nouveau rebond se manifestant au cours des dernières heures.

Le comportement des investisseurs à court terme a indiqué l’installation progressive d’un régime de prise de perte au cours du mois d’août.

En effet, le STH-SOPR est passé sous 1 et est parvenu à se maintenir en territoire baissier sur le court terme, les derniers entrants répondant à la chute en vendant leurs avoirs à perte.

Si le STH-SOPR progresse sous 1 au cours de la semaine, le momentum baissier devrait s’intensifier et faire pression sur le sentiment de marché.

Pour le moment, il semble se hisser de nouveau au-dessus de 1, ce qui constitue un signal positif, bien que précoce.

Les prochains graphiques suivent les pressions d’offre / demande sur les marchés spot et futures du BTC. Ils permettent de suivre les dynamiques sous-jacentes du marché et d’identifier les comportements dominants à un moment donné.

Les ETF US Spot ont enregistré des flux nets de faible amplitude récemment, notamment du côté de la demande.

Bien que 444 BTC d’achat aient eu lieu hier durant la session de marché US, ces volumes de demande restent faibles par rapport aux chiffres de cet été.

Ce ralentissement progressif de l’activité des institutionnels indique une certaine indécision quant à leur appréciation de la dynamique de prix en cours.

Les marchés spot de BTC sont dominés par Coinbase et Binance. Les flux spot nets de ces deux exchanges influencent le marché de manière directe et continue.

Pour le BTC, le biais spot est de retour à l’achat après avoir subi une pression de vente nette proche de 500 BTC par jour durant la fin du mois d’août.

Hier, près de 270 BTC d’achats nets ont été réalisés, une pression haussière potentiellement insuffisante pour ralentir la correction, mais qui est tout de même bienvenue.

Concernant les marchés futures du BTC, ils sont dominés par Bybit et Binance, qui représentent les sources principales de spéculation du secteur crypto.

Pour le BTC, le biais futures est négatif depuis la fin août, avec une pression de vente nette soutenue, proche de 2700 BTC par jour (298 millions de dollars).

Si la pression de vente nette issue des marchés dérivés reste importante, nous pouvons toutefois noter un certain ralentissement au cours des dernières semaines, ce qui est un signal d’épuisement de l’offre plutôt encourageant.