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À retenir :

• Le BTC est bloqué entre 108 000 $ et 119 000 $, sans tendance claire à court terme.

• La chute récente vient en grande partie de pics de ventes sur Binance, dans un contexte de faible liquidité.

• Les positions short agressives sur les marchés dérivés ont amplifié la baisse.

• Une cascade de liquidations longues entre 115 000 $ et 113 000 $ a provoqué un squeeze violent mais bref.

• Il reste désormais peu de liquidités longues sous le prix actuel.

• L’intérêt ouvert est retombé à environ 400 000 BTC, signe d’un marché plus sain après l’excès spéculatif.

• Cette purge, bien que douloureuse, pourrait permettre de préparer une tendance haussière plus robuste.

Lexique :

• Range : zone de prix dans laquelle un actif évolue sans tendance claire (oscille entre un support et une résistance).

• Support : niveau de prix plancher où la demande est suffisante pour freiner ou stopper une baisse.

• Résistance : niveau de prix plafond où l’offre est suffisante pour freiner ou stopper une hausse.

• Action de prix (price action) : analyse des mouvements du prix sans indicateurs complexes.

• Volume net de vente/achat : différence entre les volumes acheteurs et vendeurs sur une période donnée.

• Short : position spéculative pariant sur la baisse d’un actif.

• Squeeze (short ou long) : mouvement brutal qui force la clôture des positions perdantes, amplifiant le mouvement initial.

• Liquidations : fermeture forcée des positions à effet de levier quand les pertes dépassent le collatéral.

• Intérêt ouvert (open interest) : nombre total de contrats à terme (futures) en cours ; mesure l’intensité de la spéculation.

• Effet de levier : utilisation d’emprunt pour amplifier l’exposition (et donc les gains ou pertes).

Malgré un rebond solide au niveau des 110 000 $ et la reprise d’un momentum haussier encourageant, le marché du BTC n’est pas parvenu à dépasser la résistance située entre 117 000 $ et 119 000 $, où s’est exprimée une pression de vente notable.

Nous entrons désormais dans une phase de range intermédiaire, entre le support des 110 000 $ à 108 000 $ et la résistance des 117 000 $ à 119 000 $. Aucune tendance claire ne pourra se dégager à court terme tant que le BTC ne franchit pas une de ses bornes.

Concernant l’action de prix récente, il semble qu’une grande partie de la pression de vente ayant poussé le marché à la baisse provient de Binance, qui a exprimé plusieurs pics de volumes de vente nets dans la nuit de dimanche à lundi.

L’origine et la raison de ces pressions de vente consécutives restent à éclairer, mais il est certain que ces volumes de vente, dans un environnement de faible liquidité, et hors des horaires de marché occidentaux, ont participé à la chute du prix des 116 000 $ aux 112 000 $.

Pour le moment (mardi matin), la pression de vente semble ralentir, ce qui pourrait éventuellement apporter un soulagement au prix dans les heures ou jours à venir. Le prix doit désormais dépasser les 113 000 $ et idéalement clôturer au-dessus des 115 000 $ pour espérer une reprise rapide.

Si la pression de vente issue des marchés spot a eu un impact clair sur l’action de prix récente, le contexte des marchés dérivés ne doit pas être négligé car il explique en grande partie la dimension volatile de la baisse.

En effet, une pression de vente accrue a été enregistrée sur les principales places de spéculation, provenant initialement de Bybit mais suivie de près par Binance. Ces pics indiquent l’ouverture de positions short agressives, en synchronisation parfaite avec les pics de volatilité baissière survenus dans la nuit de dimanche à lundi.

Cela indique que certains spéculateurs ont saisi l’opportunité de vendre lourdement afin de profiter de la volatilité potentielle, une stratégie qui s’est révélée particulièrement rentable.

Outre ces importantes positions short, la volatilité baissière s’exprime surtout par une importante cascade de liquidations des positions accumulées entre 115 000 $ et 113 000 $, qui ont été enfoncées avec fracas.

La clôture forcée de ces positons long, ajoutée aux pressions de vente issus du spot et des dérivés, ont provoqué un long squeeze d’une forte intensité mais de courte durée.

Il reste désormais peu de liquidités long sous le prix actuel, la zone la plus dense se situant au niveau de la résistance des 117 000 $ à 119 000 $.

Finalement, après une hausse importante de la spéculation sur le cours du BTC durant son rebond, la cascade de liquidations long d’hier a ramené l’intérêt ouvert des marchés futures à un niveau plus sain, aux alentours de 400 000 BTC.

Bien que ce type de purge spéculative soit difficile à vivre et provoque de vives réactions, elle possède un impact positif, en assainissant le marché de l’excès d’effet de levier, ouvrant la voie à une tendance plus robuste, alimentée par les dynamiques des marchés spot.