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À retenir :

• La structure haussière actuelle du Bitcoin reste intacte et ouvre une phase de découverte des prix.

• L’écart entre les coûts de base (STH & 7D) et le prix spot indique une forte rentabilité à court terme, propice aux prises de profit.

• Le STH-SOPR suggère une pression vendeuse encore limitée malgré la hausse récente.

• Un short squeeze a contribué à la dynamique haussière actuelle.

• Les conditions de marché restent favorables à la volatilité, pour l’instant orientée à la hausse.

• À court terme, des niveaux de 140 000 $ à 150 000 $ sont envisageables avant un éventuel essoufflement.

• À moyen/long terme, une cible de 170 000 $ à 180 000 $ reste crédible si la dynamique se poursuit — avec des pauses intermédiaires attendues.

Lexique :

• 7D Cost Basis : Coût moyen d’achat des BTC acquis sur les 7 derniers jours.

• Spot price (Prix spot) : Prix actuel du Bitcoin sur le marché.

• STH-SOPR (Spent Output Profit Ratio) : Indicateur mesurant si les détenteurs court terme vendent en gain (>1) ou en perte (<1).

• Short squeeze : Hausse rapide du prix déclenchée par la liquidation forcée de positions vendeuses (short).

• Marchés dérivés : Marchés où se négocient des produits financiers basés sur le prix du BTC (futures, options, etc.).

• Prix réalisé : Prix moyen d’achat des BTC actuellement en circulation.

• Résistance théorique : Niveau de prix où les prises de profit ou la pression vendeuse sont statistiquement probables.

• Phase de découverte des prix : Situation où le BTC atteint de nouveaux sommets historiques, sans référence de prix passée.

La structure haussière identifiée et mentionnée lors de nos précédentes analyses est toujours en vigueur et a permis au marché du BTC d’entamer une nouvelle phase de découverte des prix.

L’écart important existant actuellement entre les coûts de base (STH et 7D) et le prix spot suggère toutefois que la rentabilité à court terme est désormais élevée, ce qui peut mener à des comportements de prises de profit majeures.

Ces niveaux sont également à surveiller en cas de respiration du marché car ils nous offriront un nouveau test de la tendance haussière en cours.

Le STH-SOPR indique deux choses importantes :

• une nouvelle phase d’expansion se manifeste après la stabilisation de début juillet ;

• les profits réalisés à court terme n’ont pas atteint d’ampleur significative.

Cela suggère que, malgré la récente poussée, la pression de vente à court terme reste limitée et ne semble pas pouvoir absorber la pression d’achat actuelle.

À mesure que la hausse progresse, une structure du STH-SOPR avec des rebonds robustes sur 1 et une prise de profit s’intensifiant graduellement avec la volatilité reste la dynamique la plus saine que nous pourrions attendre pour les semaines à venir.

À l’origine de cette hausse, le dernier bastion de positions short situé vers 110 000 $ a été franchi, provoquant un important short squeeze et forçant une pression d’achat artificielle sur les marchés dérivés.

L’environnement actuel est particulièrement propice à la volatilité, qui se montre pour le moment haussière. Le temps semble au beau fixe !

Les résistances théoriques issues des études statistiques du prix réalisé nous permettent de définir des zones de prix aux alentours desquelles le marché a de fortes chances de former un sommet local, voire cyclique.

À court terme, le prix pourrait pousser jusqu’à 140 000 $ – 150 000 $ avant de se retrouver très écarté du prix réalisé des investisseurs à court terme et de provoquer une prise de profit conséquente. Autant dire qu’il reste encore de la marge.

À moyen / long terme, un BTC valorisé aux alentours 170 000 $ – 180 000 $ est envisageable en cas de forte volatilité haussière durant la dernière jambe haussière de ce cycle.

Toutefois, il est probable que le BTC n’atteigne pas ces objectifs d’une seule traite et doit temporiser par paliers entre-temps, afin d’absorber la pression de vente excédentaire provoquée par la hausse des prix.