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À retenir :

• Le BTC a franchi la résistance 117 000 $ – 119 000 $, qui devient désormais un support clé.

• Tant que le BTC reste au-dessus de ce support, la tendance haussière depuis 2022 reste intacte.

• Objectif de prix actuel : 140 000 $, potentiellement révisable jusqu’à 150 000 $ dans les prochaines semaines.

• Le ratio SOPR montre que les pressions de vente restent limitées, les volumes de ventes actuels étant faibles par rapport aux pics de mars et décembre 2024.

• La demande des ETF Spot US a accumulé ~25 000 BTC sur 6 jours → moteur principal de la hausse récente.

• Les achats sur les exchanges centralisés spot (~2 700 BTC sur 6 jours) ont eu un impact limité.

• Les marchés dérivés / futures ont enregistré ~6 300 BTC d’achats nets sur 4 jours → majoritairement spéculatif, exposé au risque de correction rapide.

• Les liquidités longues entre 108 000 $ et 120 000 $ représentent un danger potentiel en cas de chute du BTC, pouvant entraîner des cascades de liquidations.

Lexique :

• Range : zone de prix où l’actif oscille sans tendance claire.

• Support : niveau plancher où la demande freine ou stoppe une baisse.

• Résistance : niveau plafond où l’offre freine ou stoppe une hausse.

• Cycle haussier : Période prolongée de hausse des prix (ici depuis 2022).

• Borne statistique : Objectif de prix basé sur l’analyse des données historiques (140 000 $ – 150 000 $).

• Découverte de prix : Phase où le marché explore de nouveaux niveaux de prix.

• Pressions de vente / d’achat : Forces du marché qui font baisser ou augmenter le prix.

• SOPR (Spent Output Profit Ratio) : Indicateur mesurant la rentabilité des BTC vendus, utilisé comme proxy du comportement de dépense du marché.

• ETF Spot : Fonds cotés achetant directement du BTC, générant une demande réelle.

• Exchanges centralisés spot : Plateformes comme Binance et Coinbase, où les transactions BTC sont directes (achat/vente réel).

• Marchés futures / dérivés : Marchés spéculatifs sur contrats à terme BTC, exposant au risque de liquidation en cas de correction.

• Liquidations long : Vente forcée des positions longues lorsque le prix chute, pouvant provoquer des cascades de ventes.

Le cours du BTC est finalement parvenu à s’affranchir de la résistance des 117 000 $ à 119 000 $, provoquant une continuation haussière qui se poursuit depuis la semaine dernière.

Tant que le marché se maintient au-dessus de cette ancienne résistance (désormais considérée en tant que support), la tendance haussière du BTC restera intacte.

En cas d’invalidation de ce support, une nouvelle tendance baissière pourrait se manifester et remettre en question la viabilité du cycle haussier en cours depuis 2022.

En cas de continuation haussière, l’objectif de prix mentionné au cours de nos précédentes analyses reste le même, aux alentours des 140 000 $.

Cette borne statistique étant mobile, il est possible que cette estimation soit révisée à la hausse au cours des semaines à venir, pour atteindre potentiellement des valeurs proches de 150 000 $.

Durant les phases de découverte de prix, il est essentiel de mesurer les comportements de vente des investisseurs pour estimer les pressions de vente pouvant potentiellement ralentir le prix.

À ce jour, le ratio SOPR, proxy du comportement de dépense du marché, enregistre des valeurs inférieures à ses seuils de surchauffe.

Par rapport aux pics locaux de mars et décembre 2024, les volumes de ventes actuels restent réduits, suggérant que les freins potentiels à la hausse ne sont pas présents de manière conséquente actuellement.

Après avoir étudié les pressions de vente potentielles issues des investisseurs à court et long terme, nous pouvons nous pencher vers d’autres facettes du marché pour estimer les pressions d’achat qui stimulent le prix en ce moment.

Premièrement, les ETF spot aux États-Unis représentent un catalyseur majeur de la hausse en cours, enregistrant près de 25 000 BTC accumulés au cours des six derniers jours d’ouverture des marchés traditionnels.

La demande croissante des ETF la semaine passée a manifestement aidé le BTC à se redresser, apportant une importante quantité de pression d’achat spot.

Sur les exchanges centralisés spot, une dynamique similaire est visible, bien que l’intensité de la demande soit bien moins importante.

Depuis près de six jours, les plateformes Binance et Coinbase ont opéré près de 2 700 BTC d’achat net, une valeur neuf fois inférieure à celle des ETF spot. 

Bien que cette pression d’achat soit bienvenue, il est difficile d’affirmer qu’elle ait véritablement pesé dans la balance.

Les marchés futures de Bybit et Binance ont enregistré 4 jours consécutifs d’achats nets, totalisant près de 6 300 BTC, soit plus du double des exchanges centralisés spot.

Cela signale l’ouverture de nombreuses positions long, répétant le cycle éternel du risque spéculatif et faisant peser sur les marchés de nouveaux dangers en cas de correction rapide du BTC.

In fine, sans la demande des ETF spot, la pression d’achat des marchés dérivés aurait été majoritaire, ce qui aurait pu entraîner une action de prix moins impulsive et une hausse moins viable.

Enfin, aux vues des liquidités long désormais disponibles entre 120 000 $ et 108 000 $, l’éventualité d’une future correction pourrait présenter un danger majeur pour la tendance à court/moyen terme du BTC, augurant de nouvelles cascades de liquidations longues de forte intensité.