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À retenir :

• Le BTC a récemment franchi le prix d’achat moyen des 7 derniers jours (105 000 $), mais reste au-dessus du prix réalisé des investisseurs à court terme (95 000 $), ce qui suggère un potentiel test de ce niveau comme support.

• Trois zones d’accumulation majeures par les investisseurs à court terme (STH) se dégagent :
  → 82 000 $–85 000 $ : réaccumulation post-correction.
  → 93 000 $–97 000 $ : zone charnière et support potentiel (30 % de l’offre STH).
  → 103 000 $–108 000 $ : zone des derniers acheteurs, vulnérables à une correction.

• Une correction mineure pourrait aider à purger l’effet de levier excessif sans casser la dynamique haussière du marché.

• Si le niveau des 95 000 $ tient, il pourrait servir de socle à une reprise haussière solide.

   

Lexique :

• STH (Short-Term Holder) : Investisseur détenant du BTC depuis moins de 155 jours.

• Prix réalisé : Moyenne du prix d’achat des BTC en circulation ; utilisé pour évaluer le coût de base moyen.

• Effet de levier : Utilisation de capitaux empruntés pour amplifier les gains ou les pertes sur une position.

• Distribution : Phase de revente des actifs, souvent après une accumulation ou lors de prises de profits.

• Latente : Qualifie une perte non encore réalisée, car l’actif n’a pas encore été vendu.

• Zone de support : Niveau de prix où la demande est suffisante pour stopper ou inverser une baisse.

Suite au retournement de tendance magistral documenté au cours de nos analyses précédentes, le cours du BTC a invalidé le prix d’achat moyen sur 7 jours (en jaune, 105 000 $), mais reste bien au-dessus du prix réalisé des investisseurs à court terme (en rouge, 95 000 $).

Au sein d’un bull market, cette structure favorise une correction mineure et un retour du BTC vers le prix réalisé des investisseurs à court terme, qui est alors testé en tant que support pour estimer la robustesse de la tendance haussière.

Lors de telles périodes, la distribution des prix d’achats des BTC détenus par les STH permet de visualiser les zones d’intérêt majeures pour cette cohorte, là où le prix a le plus de chances de réagir sur le court terme.

Actuellement, nous pouvons distinguer trois zones d’accumulation majeure de l’offre des STH :

• 82 000 $ à 85 000 $ | Niveau de réaccumulation suivant la correction du début d’année, concentrant près de 25% de l’offre des STH.
• 93 000 $ à 97 000 $ | Zone charnière coïncidant avec le prix réalisé des STH, concentrant près de 30% de l’offre des STH.
• 103 000 $ à 108 000 $ | Territoire des achats les plus récents, où les acheteurs sont proches de leur coût de base ou en état de perte latente mineure, avec près de 35% de l’offre des STH.

Il apparaît clairement qu’une partie importante des avoirs des STH a été acquise récemment, probablement en anticipation d’une poursuite haussière du BTC au-delà des 110 000 dollars.

Le ralentissement actuel met donc à mal les derniers entrants, qui auront de fortes chances d’effectuer une liquidation à perte de leur BTC en cas de correction plus profonde.

Toutefois, le niveau des 95 000 $, où se situe le second plus gros amas d’offre détenu à court terme, constitue pour le moment une zone de demande qui a de fortes chances de servir de support à la tendance haussière en cours.

Durant la hausse des semaines passées, l’ouverture de nombreuses positions long a accompagné le cours du BTC, sans qu’elles soient véritablement testées.

De fait, une correction de faible amplitude permettrait de liquider l’excès d’effet de levier sans mettre à mal la structure en développement depuis avril.